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中国特有投融资模式倾斜资源配置，经济和杠杆结构持续失衡。中国投融资体系本质上是通过利率管制、信贷窗口指导、政府隐性信用背书等非市场化方式，将理应由居民消费部门所得的资源补贴企业生产部门，将理应由私营部门所得的资源补贴给国有部门。中国投融资体系的资源倾斜配置偏离了市场定价，所以资源倾斜的投融资模式带来投资过度、消费不足，尤其是中上游过剩产能部门投资过剩、地方融资平台投资过度。与之对应，中国杠杆主要集中在企业部门，而企业部门中国有企业杠杆居高难下；行业分布中，基建等行业杠杆率较高。资源倾斜的投融资体系一日得不到校正，企业部门，尤其是国有企业和地方融资平台也就持续进行“过度”投资。“过度”投资在经济高速发展过程中并不会明显表现为产能过剩压力，企业经营压力、基本面问题也都不会恶化，“过度”杠杆隐含的债务风险也得以隐藏，经济高速增长阶段中，经济结构问题暂时被发展所掩盖。然而经济周期下行过程中需求下行，产能过剩压力就会显现，杠杆风险也随之浮出水面。

短融券发行大提速招商证券以480亿元居首目前，券商发债融资方式主要包括证券公司债、短融券、金融债、可转债。据东方财富Choice显示，上述债券类型年内发行规模分别为3724.9亿元、3333亿元、345亿元和35亿元。去年同期发行规模分别为4009.9亿元、1190亿元、0元和50亿元。从发行趋势来看，短融券融资规模增长十分明显，金融债以新型融资方式吸引券商争相发行。

他举例，某条西部偏僻的高速公路专项债项目收益预测中，20年高速通行费收入高达近100亿元，预期收益吓死人，该区域车流量较好的高速公路一年收入也只能达到3亿元左右，因此这个收益预计有明显水分。另外一条收费20年的高速公路专项债项目，发债期限30年，而一般发债期限最多20年，这样做的目的应该是为了多筹集些资金。

“只有把功夫下在日常，面对大数据核查时，才能交出一份经得起考验的答卷。”第十五督查组副组长李斌道出了此次督查的切身感受。除了查摆问题，本次督查的另一个重要目的就是挖掘各地在推动减税降费落实中的好经验、好做法。减税降费工作中，青岛市税务局党委纪检组坚持把监督挺在前面，在机制上打造一体化推进模式，在手段上创新信息化监督，在整改上实现闭环落实，对外主动对接市区两级纪委监委，保障减税降费政策实打实落地见效。

严重异常波动股票申报速率异常，是指违背审慎交易原则，在股票交易出现严重异常波动情形后的10个交易日内，利用资金优势、持股优势，在短时间内集中申报加剧股价异常波动的异常交易行为。股票交易出现严重异常波动情形后10个交易日内，连续竞价阶段1分钟内单向申报买入（卖出）单只严重异常波动股票金额超过1000万元的，上交所对有关交易行为予以重点监控。

● 虽然过去几个月的数据存在一些亮点，但是Vanguard集团预计美国劳动力市场的工资收入后市会增长乏力。● 我们认为欧元区劳动力市场将继续疲软，尤其是德国。● 我们看到劳动参与率持续高于国会预算委员会的预测值，这或将意味着未来潜在的长期经济增长以及劳动力工资收入上涨的空间。