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深交所今年3月发布的《2019年个人投资者状况调查报告》显示，在被调查的近2.49万名投资者中，受访者平均账户资产量达54.7万元，较上年增加10.2万元；证券账户资产量在50万元以下的中小投资者占比75.1%，较上年减少4.9个百分点。受访者投入到股票中的资产占家庭总流动资产的27.3%，较上年增加1.7个百分点，其中40岁以上受访者股票在资产配置中的比重为29.3%，较30岁以下受访者高5个百分点。

新浪财经：收入结构未来是否会有调整？您理想中的收入结构是怎样的？钱建农：我们希望度假村业务依然能够快速发展，除了地中海地中海俱乐部之外，去年我们已经跟Thomas Cook签了两个酒店品牌，我们会多品牌来经营度假村业务来保持这块业务的成长。

这还只是第一幕。在第二幕里，郭平于2月27日投书《金融时报》。他在文中指出，美国之所以如此执着地把“威胁国家安全”的脏水泼向华为并劝告盟友们与自己站在一起，并不是因为北京会通过华为产品收集他国情报，而是因为华为产品妨碍了华盛顿在全球的情报收集工作。“被斯诺登曝光的文件得以让人们一窥美国国家安全局是如何‘收集一切信息’的——全世界每个人每天发送的每一封电子邮件或拨打的每一个电话都可能成为其目标”，郭平在文中写道。

二、宏观去杠杆，去的是哪部分杠杆？宏观去杠杆首先面临两个实际问题：合意的杠杆水平应该是怎样的？所谓去杠杆，去的是哪部分杠杆？对应到中国情境，中国该如何去杠杆？本文第二部分内容这三个问题展开针对性回答。合意杠杆就是依靠市场定价内生决定的负债水平，前提是市场定价完全有效。只有市场完全有效，每一笔负债对风险收益做出充分定价，由此形成的宏观杠杆，不论是结构还是绝对水平均是最优均衡结果。市场定价不充分情况下必然存在局部杠杆高于均衡时的应有水平，宏观去杠杆，“应该去”的就是这部分杠杆。

依据中信建投对MSCI跟踪资金静态测算，预计11月第三步纳入将带来增量资金2580亿，大盘股和中盘股带来的增量资金分别为1500亿与1080亿，主动和被动占比分别为80%和20%。从今年年底到明年三季度，国际指数将密集增加A股权重。参考韩国和台湾经验，当前A股正处外资持续流入初期。受益于指数纳入权重增加，加上A股相对全球其他市场性价比突出，预计明年北上资金将继续增配A股。

从配置策略的角度看，重点推荐三条主线：第一，科创板相关板块，比如受益的券商以及科创板对标个股；第二，受益于关系缓和（尤其是华为禁令解除）的板块，比如通信、手机产业链相关板块；第三，外资偏爱的核心资产，外资重回大规模流入，其偏爱的大消费和大金融龙头有望继续受到青睐。