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工程款、营养餐款、教师工资款拨付 全都需要张文“关照”“父母把所有的希望都寄托在我身上，结果我却让他们悲痛欲绝，这个代价是惨痛的。当我走到楼下的时候，我忍不住回头望了一眼，儿子在窗边望着我，眼泪一直在流。如果可以重来，我钱也不想要，官也不想当，只想陪父母多散散步，陪儿子多聊聊天。”据报道，这是张文因严重违纪违法被移送司法机关时声泪俱下的一段忏悔。

两个刚兑打破为何会引起社融增速下降、社融结构调整、货币供应增速下降等诸多金融条件变化？这是本文将要重点回答的内容。此外，本文还将从宏观去杠杆视角提供解释，为什么目前最重要的经济变量是两个刚兑打破？回答这一问题，实际上是回答资本市场自去年以来就持续关注的命题——去杠杆目前进行到什么阶段，未来会有怎样的政策操作及基本面变化？

三是继续改善小微企业的金融服务。强化考核激励，落实好深化小微企业金融服务的各项政策措施。继续深入推进金融支持打赢脱贫攻坚战三年行动，更加聚焦深度贫困地区，加大对深度贫困地区金融扶贫的工作力度。四是进一步扩大金融开放，稳步推进人民币国际化，有序实现人民币资本项目可兑换。

例如，2011年至2013年春节期间，时任邻水县交通局局长的陈某为了请求张文关照邻水县交通局工程款的拨付，每年送给张文2万元，三年共计人民币6万元。2011年春节前，时任邻水县计生局局长的殷某代表单位给张文拜年，在张文办公室送给他0.5万元；2012年至2014年三年间，殷某代表单位每年给张文拜年，三年共计人民币3万元。

东方日升成立于1986年，2010年9月在深交所创业板上市，主要经营光伏电池片、组件的生产与销售，以及光伏电站建设等业务。截至今年6月30日，该公司光伏组件年产能9.1GW，分布于浙江宁波、江苏金坛、河南洛阳、内蒙古乌海以及墨西哥等生产基地。

不仅如此，中国影子银行本质上相当于一个高杠杆商业银行，它具备较高的信用派生和货币创造能力，因而会创造出更多的商业银行表内存款和信贷（与美国等国家的影子银行不同，中国影子银行的核心模式在于资金池刚兑，所以具有和商业银行一样的信用派生能力，中国影子银行也因此被称为“银行影子”[3]）。由于存在利率管控、信贷歧视、合意信贷规模约束等因素，中国商业表内信用派生本来就不完全按照存贷利率进行有效定价，所以越多的表内信贷创造，意味着愈加偏离均衡的宏观杠杆失衡。由此可见，中国宏观去杠杆必须打破表外影子银行资金池刚兑。